对许多“一带一路”国家来说，公共债务已成为至关重要的话题，一些国家无法支付债务利息或发生债务违约（如年11月的赞比亚）。新冠疫情一方面造成各国税收和出口减少，经济大幅衰退，另一方面亟需政府采取刺激措施。在此形势下，多国政府努力寻找必要的资金来偿还它们外部（和内部）主权债务的利息和本金。

作为其中很多国家的主要债权人，中国在过去几个月里收到了越来越多来自“一带一路”国家的债务减免请求：4月，巴基斯坦声称中国公司夸大了电力项目的成本，希望重新谈判对华债务的偿付；8月和9月，厄瓜多尔签署了两项协议，推迟向中国进出口银行（4.74亿美元）和国家开发银行（4.17亿美元）还款，厄瓜多尔是石油输出国，此前石油价格暴跌导致其还息困难；9月，受新冠疫情和油价暴跌影响的安哥拉与中国即将敲定一项协议，重组其亿美元的债务；10月，赞比亚希望与中国国家开发银行达成协议，推迟其于10月到期的3.91亿美元贷款的还款期限，但与中国进出口银行的谈判仍在进行中。

尽管新冠疫情加剧了许多“一带一路”国家的债务偿还问题，但在疫情之前，债务重组的压力就已经存在且与日俱增。例如，9年5月，中国与刚果共和国签订了债务重组协议，将16.8亿美元的债务再延长15年。

针对“一带一路”沿线国家及其他地区债务可持续性问题的研究涉及各个方面。全球发展中心（CenterforGlobalDevelopment）于8年发布研究报告《就债务视角审视“一带一路”倡议》（ExaminingtheDebtImplicationsoftheBeltandRoadInitiative），评估了潜在“一带一路”借款国家的债务可持续性，并讨论了中国减免债务的做法。海因里希·伯尔基金会、伦敦大学亚非学院可持续金融中心和全球发展政策中心于年11月发布《促进绿色和普惠经济复苏的债务减免》（DebtReliefforaGreenandInclusiveRecovery）报告，提出了一个公共和私营部门共同参与的债务减免框架，以促进绿色复苏。

本简报聚焦于“一带一路”国家近期的债务问题。我们重点回答以下问题：与其他贷方相比，中国在“一带一路”沿线国家的贷款额有多大？过去它如何发展，未来会有怎样的走势？中国海外贷款的风险在增加吗？中国如何管理贷款风险？

一、关于我们分析的说明

由于中国尚未报告其贷款在国家或地区之间的分配情况，因此我们在国家层面进行的分析是基于年和年世界银行的国际债务统计数据（IDS）。它包含了73个符合《暂停债务偿还倡议》（DSSI）资格国家中68个国家自行报告的公共债务数据，其中52个国家与中国签署了加入“一带一路”倡议的谅解备忘录（完整列表详见附录）。通过分析52个选定的“一带一路”国家（主要是低收入和中低收入国家）的债务统计数据，我们发现了一些共同趋势以及在与中国的双边借款中独特的模式。

对于特定的债务国，国际债务统计数据（IDS）根据债权人类型和债权人两个维度来衡量公共外债存量的总量和构成（图1）。在接下来的分析中，我们仅

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